Beeindruckend. Sie haben gerade ein Jobangebot von einem Startup erhalten, der 50.000 Aktienoptionen beinhaltet. Das ist wunderbar ist es ich überprüft und genehmigt Hunderte von Beschäftigung Angebot Briefe bei meinen verschiedenen Start-ups, die alle enthalten Aktienoption Zuschüsse. Die Zahl der ansonsten intelligenten Interessenten, die keine relevanten Fragen über ihre Aktienoptionen stellen, war ehrlich schockierend. Wenn Sie Antworten auf die sieben unten beschriebenen Fragen erhalten, können Sie eine vernünftige Einschätzung dafür machen, was Ihre Optionen letztlich wert sein können. Wenn Sie sich noch nicht abonniert haben, abonnieren Sie jetzt kostenlos wöchentlich Infochachkie Artikel Optionen Sind nur, dass es mir leid tut, die MBA-Masse zu enttäuschen, aber die Schätzung der Wert Ihrer Start-Aktienoptionen ist nicht etwas, was Sie tun können, mit dem Black-Sholes Option Preismodell Oder andere Wall Street-centric Ansätze. Im Gegensatz dazu ist die Einschätzung des potenziellen Endwertes Ihrer Startoptionen erforderlich, um das adVentures Geschäftsmodell, die Denkweise des Core Teams, genau zu verstehen. Und die fünfjährigen Pro-forma-Abschlüsse des Unternehmens. Das Verständnis dieser Fragen wird Ihnen helfen, eine fundierte Entscheidung über die Lebensfähigkeit Ihrer nächsten AdVenture und sollte abwesend sein, alle Bedenken, die Sie über Ihre Optionen Wert haben können. Um den endgültigen Wert Ihrer Aktienoptionen richtig auswerten zu können, müssen Sie die notwendigen Daten erhalten, um die folgenden vier Gleichungen zu lösen. Auf den ersten Blick mag diese Gleichungen kompliziert erscheinen, aber die Mathematik ist eigentlich ganz einfach. Um die potentielle Verwirrung zu minimieren, werden die Variablen, die in mehreren Gleichungen verwendet werden, farbcodiert. Diese Formeln repräsentieren denselben Ansatz, um den endgültigen Wert eines Unternehmens zu bestimmen, der von Risikokapitalgebern genutzt wird. Ausgefeilte Investoren beginnen ihre Analyse am Ende der Transaktion (die Exporte des Unternehmens) und dann rückwärts arbeiten, um festzustellen, wie viel Geld zu investieren und bei welcher Bewertung, um ihre gewünschte finanzielle Rendite zu erreichen. Sie investieren Ihre Zeit und harte Arbeit und ein Teil der Rückkehr auf Ihre Investition ist, was Sie aus Ihren Optionen ableiten. Als solche handeln wie ein anspruchsvoller Investor und schätzen den Wert Ihrer Optionen mit diesem Rückwärts-Ansatz. Fragen an Antworten Politisch und beharrlich bitten die folgenden Fragen, bis Sie alle Informationen erhalten, die notwendig sind, um gebildete Vermutungen für jede der Variablen in den obigen Formeln zu machen. Die Größe Ihres ursprünglichen Optionszuschusses sollte in Ihrem Angebotsbrief sowie in einer separaten Aktienoptionsvereinbarung artikuliert werden. In den meisten Fällen werden Ihre Aktien über einen Zeitraum von vier Jahren wachsen, mit einer einjährigen Klippe. Unter einer solchen Vereinbarung, wenn Sie Ihr Unternehmen innerhalb der ersten zwölf Monate verlassen, aus irgendeinem Grund, werden Sie keine Weste Sobald Sie Ihren ersten Jahrestag der Beschäftigung abgeschlossen haben, erfolgt die Ausübung in der Regel auf einer monatlichen Basis. Alle Ausübungsbedingungen, die diesen Standards nicht entsprechen, sollten angefochten werden. Seien Sie sicher, dass diese Antwort alle Aktien, Optionen und Optionsscheine enthält, die beide gewährt und ungeregelt sind. Um dem CFO zu helfen, Ihre Anfrage zu verstehen, geben Sie an, dass Sie eine vollständig verwässerte Sicht auf die Kapitalisierung des Unternehmens suchen. Seien Sie auch sicher, dass alle zugelassenen Optionen enthalten sind, die sicherstellen, dass die Kapitalisierungszahl gewährt und ungeregelte Optionen enthält. Wie in der vorigen Frage erwähnt, gehören zu den genehmigten Optionen auch diejenigen, die gewährt werden, sowie diejenigen, die noch zu erteilen sind. Um das Ausmaß der zukünftigen Verdünnung zu schätzen, die Sie leiden werden, müssen Sie die Anzahl der zusätzlichen Optionen, die autorisiert und dem Optionspool hinzugefügt werden, abschätzen. Die Größe eines Startups-Pools variiert je nach Reifung. Allerdings ist die Pools Größe, als Prozentsatz eines Unternehmens insgesamt Kapitalisierung, ist in der Regel zwischen 15 und 20. Wenn ein Option Pool ist deutlich unter diesem Bereich, kann es ein Hinweis auf entweder (i) ein Unternehmen, das geizig ist mit seinen Optionen , Oder (ii) eine signifikante zukünftige Verwässerung kann auftreten, sobald der Optionspool erhöht ist, um zukünftige Optionszuschüsse zu berücksichtigen. Es ist sehr häufig für Unternehmen, ihre Option Pool im Laufe der Zeit zu erhöhen und ein gut geführtes Unternehmen wird ein Kapital-Budget als Mittel zur Schätzung seiner zukünftigen Option Zuschüsse zu verwalten. Als solches ist es sehr vernünftig zu fragen, wie viele zusätzliche Optionen erwartet werden, um vor einem Firmenausgang zugelassen zu werden. Wie viele zusätzliche Aktien werden an Investoren ausgegeben. Wie bei der Anzahl der zukünftigen Optionen, die dem Optionspool hinzugefügt werden sollen, wird ein gut geführtes Unternehmen eine Vorstellung von der Höhe des Investor-Kapitals haben, das es in Zukunft zu akzeptieren beabsichtigt, Zusammen mit einer Schätzung der Bewertung (en), bei der diese Investition (en) durchgeführt wird. Die künftigen Kapitalanforderungen basieren auf einer Vielzahl von unerkennbaren Faktoren. Allerdings ist es zwingend erforderlich, die zugrunde liegenden Annahmen in Bezug auf den künftigen Kapitalbedarf zu verstehen. Eine Antwort von, Wir haben keine Ahnung, ist ein Indiz für ein Unternehmen, das entweder: (i) schlecht verwaltet wird, oder (ii) nicht respektiert seine potenziellen Mitarbeiter genug, um ihnen eine nachdenkliche Antwort zu geben. Nicht für eine Nicht-Antwort auf diese wichtige Frage zu begleichen. Klar, die Anzahl der zusätzlichen Optionen, die Sie erhalten können, hängt von Ihrer endgültigen Amtszeit und dem Grad ab, in dem Sie Wert auf die AdVenture hinzufügen. Viele Unternehmen stellen ihren Mitarbeitern jährlich kleine Optionszuschüsse zur Verfügung, in der Regel in Verbindung mit dem Jahresende oder dem Jubiläumsveranstaltungsdatum. Wenn Ihr potenzieller Arbeitgeber anzeigt, dass es unwahrscheinlich ist, dass Sie irgendwelche zukünftigen Optionen erhalten, ist dies eine wichtige Überlegung bei der Entscheidung, sich einer bestimmten AdVenture anzuschließen. Was ist Managements am besten Schätzung der Companys Bewertung auf einen Ausstieg Wenn Sie genau diese Variable vorhersagen können, sollten Sie auf die Arbeit für ein Leben und nehmen Sie den ersten Flug nach Vegas. Achten Sie darauf, die Lotterie auf dem Weg zum Flughafen zu spielen. Für alle anderen ist diese Variable eine gebildete Vermutung. Trotzdem sollte Ihr zukünftiger Arbeitgeber in der Lage sein, Ihnen einen Bewertungsbereich zu geben, in dem ein möglicher Ausstieg für das Kernteam akzeptabel wäre. Ein Weg zur Vernunft Überprüfung eines potenziellen Ausstiegs Wert ist auf vergleichbare Unternehmen, die vor kurzem verlassen haben. Darüber hinaus die Unternehmen potenzielle Ausstieg Bewertung, anspruchsvolle Investoren auch versuchen, die Länge der Zeit zu einem Ausstieg zu schätzen. Diese Variable ist für einen Mitarbeiter weniger wichtig, da Sie in der Regel mindestens vier Jahre bei Ihrer Bewerbung bleiben müssen. Allerdings sollten Sie ein grundlegendes Verständnis der Core Teams Timeline zu einem Ausstieg haben. Wenn Sie Ihren Startvorgang abbrechen, bevor seine Aktie frei handelbar ist, haben Sie einen begrenzten Zeitraum, in der Regel 90 Tage, in dem Sie Ihre ausgeübten Optionen ausüben müssen. Sobald Sie Ihre Optionen ausüben, teilen Sie das gleiche Risiko wie jeder andere Investor. Wenn das Unternehmen scheitert endgültig oder nie einen Ausstieg erreicht, können Sie Aktien, die effektiv wertlos ist. Als solches sollten Ihre erwartete Besitz und die wahrscheinliche Zeitlinie zum Ausfuhr der Firma ungefähr in sync sein, damit Sie vermeiden können, Ihre Wahlen auszuüben, bevor sie frei handelbar sind. Die Rückmeldung über eine angemessene Auswertung und das Timing wird Ihnen eine größere Klarheit geben, soweit das Unternehmen tatsächlich ein gefürchteter Lebensstil sein kann. Wie in Druck beschrieben. Lifestyle-Unternehmen sind diejenigen, in denen es keinen logischen Ausgang gibt. Sie sind oft sehr rentabel für die Gründer, aber in der Regel nicht bieten erhebliche Aufwärtspotenzial für die Mehrheit der Startup-Team. Wenn Sie Optionen in einem Lifestyle-Geschäft erhalten, haben Ihre Optionen wahrscheinlich keinen sinnvollen Wert. Dies sollte auch in Ihrem Angebot Brief und Aktienoptionsvereinbarung erscheinen. Sei nicht mit einer Antwort zufrieden, wie zB der Ausübungspreis wird vom Verwaltungsrat auf der Grundlage des Marktwertes der Gesellschaft festgelegt. Stellen Sie sicher, dass Ihr Ausübungspreis schriftlich festgelegt ist, bevor Sie die Position akzeptieren, auch wenn sie der nachfolgenden Genehmigung des Boards unterliegt. Sie können den Ausübungspreis, der mit irgendwelchen nachfolgenden Optionen verbunden ist, auf der Grundlage der Antwort, die Sie erhalten haben, um Frage vier zu schätzen. Ich habe Glück gehabt, mit großen Teams zu arbeiten, die in der Lage waren, genügend Wert zu schaffen, dass unsere Optionen eine erhebliche Menge an Geld wert waren. Allerdings ist die Realität, dass viele Startups Optionen sind nichts wert. Als solche betrachten Sie jede Entschädigung, die aus Ihren Optionen als unerwarteter Windfall abgeleitet wird. Die Arbeit mit freundlichen, motivierten und intelligenten Menschen, denen Sie viel lernen, ist eine wichtigere Betrachtung als die Größe Ihrer Option zu gewähren. Das nächste Mal, wenn Sie eine Option gewähren angeboten werden, sagen Sie nicht nur, Wow. Vielmehr, höflich fragen Sie Ihre potenziellen Arbeitgeber Fragen, die Ihnen erlauben, zu bestimmen, was die Heck die Optionen letztlich wert sein könnte. Die Fragen, die in diesem Artikel skizziert werden, werden Ihnen helfen, die Erfolgsaussichten besser zu verstehen, die es Ihnen ermöglichen, eine realitätsbasierte Einschätzung des potenziellen Wertes Ihrer Optionen zu ermöglichen. Mit einem fundierten Verständnis eines Startups Potenzial, können Sie eine Aktienoption zu verhandeln, die würdig ist ein Wow. Holen Sie sich Ratschläge von Ihrem John Greathouse, Abonnieren Sie heute. Copyright 2007-9 von J. Meredith Publishing. Alle Rechte vorbehalten. John Greathouse ist Partner bei Rincon Venture Partners. Eine Venture-Capital-Firma investiert in frühen Stadium, Web-basierte Unternehmen. Bisher hat John mit RevUpNet gegründet. Eine leistungsorientierte Online-Marketing-Agentur an Coull verkauft. In den vergangenen zwanzig Jahren hielt er leitende Positionen mit mehreren erfolgreichen Start-ups, spearheading Transaktionen, die mehr als 350 Millionen von Shareholder Value, einschließlich eines Börsengangs und einer Multi-Hundert-Millionen-Dollar-Akquisition generiert. John ist ein CPA und hält einen M. B.A. von der Wharton School. Er ist Mitglied der University of California an der Santa Barbaras Fakultät, wo er mehrere unternehmerische Kurse unterrichtet. Hinweis: Alle meine Ratschläge in diesem Blog ist die eines Laien. Ich bin kein Anwalt und ich habe noch nie einen im Fernsehen gespielt. Sie sollten immer die Richtigkeit eines Drittanbieters beurteilen, der weitreichende Konsequenzen haben könnte (sei es legal, Buchhaltung, Personal, Steuern oder sonstige) mit Ihrem vertrauenswürdigen Fachmann der Wahl. Share and Enjoy dataplex Harry Tarnoff Ich habe diesen Artikel genossen. Meine Erfahrung mit Start-up-Optionen ist 82201 in 10.8221 das heißt, die Optionen von etwa 1 von 10 Start-ups wird tatsächlich eine deutlich lohnende Menge zu erreichen. Ist jemand besser mit Start-ups, nicht verpassen Optionen als jede Art von Entschuldigung für reduzierte Vergütung, es sei denn, Sie sind ein Risiko-Taker und Faktor in der 10 oder so Erfolg Verhältnis. Übrigens, ein anderer Weg, den man gehen kann, besonders für privat gehaltene Start-ups, ist es, Optionsscheine zu erhalten, die ähnlich behandelt werden, aber nicht genau die gleiche Weise. Ihr Verhältnis klingt nach rechts zu mir. Ich stimme zu, dass Sie nicht 8220bank8221 auf Ihre Optionen 8211 sollten Sie betrachten sie gravy. Wenn jedoch ihr Risikoprofil angemessen ist, kann es für einige Leute sinnvoll sein, ein reduziertes Gehalt zu nehmen, um mehr Optionen zu erhalten. Wie ich in der Jugenddiskretion (johngreathouseyouthful-discretion) sage, sind junge Menschen oft in der Lage, ein größeres Risiko in Form von niedrigen Lohn - und höheren Optionszuschüssen zu nehmen. Danke für das Lesen und Kommentieren. Was passiert, wenn ein Mitarbeiter das Unternehmen mit vielen freigegebenen Aktien verlässt, aber die Firma hat nicht 8220excerice window8221 nicht geöffnet Auch, was zu tun ist, wenn Sie zahlen müssen, um 30cents der Steuer für 1cent wert Anteil zu zahlen (wegen der Govt Steuern Arbeit auf FMV) Gut Zeug, aber ich habe versucht, Ihre Formeln in eine Kalkulationstabelle mit Beispieldaten zu verstopfen, und es kam nicht richtig. Ich glaube, 8220Company8217s Exit Price8221 soll der Gesamtwert aller company8217s Aktien sein, nicht der Aktienkurs, rechts Wenn that8217s der Fall, kann es durch Multiplikation aller Aktien der Gesellschaft mit einem geschätzten Wert des Unternehmens8217s Aktienkurs am Ausgang bestimmt werden . Wir sollten in der Lage sein, die Summe der Aktien zu erhalten, indem wir in die Future Investor Aktien hinzufügen, Future Options, etc. So, wenn die oben stmt über die 8220Company8217s Exit Price8221 ist korrekt dann 8216Total Übung Preis8217 wäre die von Aktien, die Sie mal den Streik haben Preis, richtig (In der Tat, I8217m überrascht Sie don8217t verwenden Sie den Begriff Streik in diesem ganzen Artikel.) Ich muss etwas hier fehlen Jede Hilfe wäre geschätzt und wenn Sie wollen, kann ich die Kalkulationstabelle mit Ihnen teilen Danke Harry. Ich schrieb diesen Artikel vor über drei Jahren und ich war vor kurzem erwägt, es zu aktualisieren. Sie machen einige hervorragende Punkte. Meine UCSB-E-Mail wird auf dieser Seite angezeigt: tmp. ucsb. eduaboutusfacultystaff. html Ich möchte hier nicht eintreten, da ich die Spam-Bots nicht ermutigen möchte. Ich bin bald in die Stadt gegangen, aber ich würde gerne einen Blick auf Ihre Kalkulationstabelle werfen, wenn ich Anfang August zurückkomme. Vielen Dank für Ihr Feedback. Lisa Cash Hanson Das ist anstrengend. Mein Anwalt sagte mir, ich hätte 1000 Aktien. I8217m ziemlich sicher, dass ist nicht korrekt (insgesamt verfügbar) für meine Inbetriebnahme. Es ist schwer zu wissen, was diese Aktien für Investoren als Start - und Privatunternehmen wert sein sollten. Tut mir leid für meine verspätete Antwort8230 Ich war aus der Tasche. Ja, der Prozess kann frustrierend sein, aber es ist wirklich nicht so. Hängt davon ab, wie transparent Ihr zukünftiger Arbeitgeber bereit ist, bei Ihnen zu sein. Ich plane, diesen Eintrag neu zu schreiben und ihn ein bisschen zu aktualisieren. Hoffentlich werde ich noch mehr hilfreich sein. Viel Glück für Sie. Die Grundlagen der Bid-Ask Spread Youve wahrscheinlich hörte die Begriffe verbreiten oder bieten und fragen verbreiten vor, aber Sie können nicht wissen, was sie bedeuten oder wie sie sich auf die Börse beziehen. Der Bid-Ask-Spread kann den Preis beeinflussen, bei dem ein Kauf oder Verkauf getätigt wird - und ein Gesamtportfolio der Anleger. Was bedeutet dies, wenn man auf den Aktienmärkten klatschen will, muss man sich mit diesem Konzept vertraut machen. Versorgung und Nachfrage Investoren müssen zunächst das Konzept von Angebot und Nachfrage verstehen, bevor sie die Ins und Outs der Ausbreitung lernen. Versorgung bezieht sich auf die Menge oder Fülle eines bestimmten Artikels auf dem Markt, wie die Lieferung von Aktien zum Verkauf. Die Nachfrage bezieht sich auf eine Einzelpersonen, die bereit ist, einen bestimmten Preis für einen Gegenstand oder Vorrat zu zahlen. Beispiel - Wie Versorgung und Nachfrage zusammenarbeiten Angenommen, dass ein einzigartiger Diamant in der abgelegenen Landschaft von Afrika von einem Bergmann gefunden wird. Ein Investor hört über die Suche, Telefone der Bergmann und bietet an, den Diamanten für 1 Million zu kaufen. Der Bergmann sagt, sie will ein oder zwei Tage darüber nachdenken. In der Zwischenzeit kommen Zeitungen und andere Investoren vor und zeigen ihr Interesse. Mit anderen Anlegern, die anscheinend an dem Diamanten interessiert sind, hält der Bergmann für 1,1 Millionen und lehnt das 1 Million Angebot ab. Nehmen wir nun an, dass sich zwei potenzielle Käufer bekannt machen und Angebote für 1,2 Millionen bzw. 1,3 Millionen Dollar abgeben. Der neue Preis für diesen Diamanten geht hinauf. Am nächsten Tag, ein Bergmann in Asien aufzudecken 10 weitere Diamanten genau wie die, die von der Bergmann in Afrika gefunden. Infolgedessen fallen sowohl der Preis als auch die Nachfrage nach dem afrikanischen Diamanten aufgrund der plötzlichen Fülle des einmal seltenen Diamanten aus. Dieses Beispiel - und das Konzept von Angebot und Nachfrage - kann auch auf Aktien angewendet werden. Die Ausbreitung Die Ausbreitung ist der Unterschied zwischen dem Angebot und die Preise für eine bestimmte Sicherheit. Beispiel - Die Bid-Ask Spread Nehmen wir an, dass Morgan Stanley Capital International (MSCI) 1.000 Aktien der XYZ Aktie bei 10 kaufen will und Merrill Lynch amp Co. will 1.500 Aktien bei 10,25 verkaufen. Die Ausbreitung ist der Unterschied zwischen dem Preis von 10,25 und dem Geldpreis 10 oder 25 Cent. Ein einzelner Investor, der diese Ausbreitung betrachtet, würde dann wissen, dass er, wenn er 1.000 Aktien verkaufen möchte, dies bei 10 durch den Verkauf an MSCI tun könnte. Umgekehrt würde der gleiche Investor wissen, dass er 1.500 Aktien von Merrill Lynch um 10.25 kaufen könnte. Die Größe des Spread und der Preis der Aktie wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Je mehr Einzelanleger oder Unternehmen, die kaufen wollen, desto mehr Gebote gibt es mehr Verkäufer in mehr Angeboten oder fragt. An der New Yorker Börse (NYSE) kann ein Käufer und Verkäufer mit dem Computer zusammengestellt werden. Allerdings wird in einigen Fällen ein Spezialist, der die fraglichen Aktien behandelt, mit Käufern und Verkäufern auf der Börse umgehen. In Abwesenheit von Käufern und Verkäufern, wird diese Person auch Angebote oder Angebote für die Aktie, um einen geordneten Markt zu halten. Auf der Nasdaq. Ein Market Maker wird ein Computersystem verwenden, um Angebote und Angebote zu veröffentlichen, und spielt im Wesentlichen die gleiche Rolle wie ein Spezialist. Allerdings gibt es keinen physischen Boden. Alle Bestellungen sind elektronisch gekennzeichnet. Es ist wichtig zu beachten, dass, wenn eine Firma ein Top-Gebot oder fragen und von einem Auftrag getroffen wird, muss es sich um seine Entsendung. Mit anderen Worten, im obigen Beispiel, wenn MSCI das höchste Gebot für 1.000 Aktien der Aktien und ein Verkäufer platziert einen Auftrag, um 1.000 Aktien an die Firma zu verkaufen, muss MSCI sein Angebot zu ehren. Das gleiche gilt für die Preise. Auftragsreihenfolge - Eine Marktordnung kann auf dem Markt oder dem vorherrschenden Preis gefüllt werden. Mit dem obigen Beispiel, wenn der Käufer einen Auftrag erteilen würde, um 1.500 Aktien zu kaufen, würde der Käufer 1.500 Aktien zum Preis von 10,25 erhalten. Wenn er oder sie einen Marktauftrag für 2.000 Aktien platziert hat, würde der Käufer 1.500 Aktien zu 10,25 und 500 Aktien zum nächstbesten Angebotspreis erhalten, der höher als 10,25 sein könnte. Limit Order - Eine Person stellt eine Limit Order zu verkaufen oder kaufen eine bestimmte Menge an Aktien zu einem bestimmten Preis oder besser. Mit dem oben genannten Beispiel könnte ein Einzelner eine Limit Order zum Verkauf von 2.000 Aktien bei 10 platzieren. Bei der Bestellung eines solchen Auftrags würde der Einzelne sofort 1.000 Aktien an dem bestehenden Angebot von 10 verkaufen. Dann muss er oder sie bis dahin warten müssen Ein anderer Käufer kommt und zählt 10 oder besser, um den Saldo der Bestellung zu füllen. Auch hier wird der Saldo der Aktie nicht verkauft, es sei denn, die Aktien handeln bei 10 oder höher. Wenn die Aktie unter 10 pro Aktie bleibt, kann der Verkäufer niemals in der Lage sein, die Aktie zu entladen. Tagesbestellung - Ein Tagesauftrag ist nur gut für diesen Handelstag. Wenn es an diesem Tag nicht gefüllt ist, wird die Bestellung storniert. Fill or Kill (FOK) - Ein FOK-Auftrag muss sofort und vollständig oder gar nicht ausgefüllt werden. Zum Beispiel, wenn eine Person einen FOK-Auftrag zu setzen, um 2.000 Aktien bei 10 zu verkaufen, würde ein Käufer alle 2.000 Aktien zu diesem Preis sofort nehmen oder verweigern die Bestellung, in diesem Fall würde es storniert werden. Stop Order - Ein Stop-Order geht zur Arbeit, wenn die Aktie ein bestimmtes Niveau überschreitet. Angenommen, ein Anleger möchte 1.000 Aktien der XYZ-Aktie verkaufen, wenn er bis zu 9 gehandelt hat. In diesem Fall kann der Anleger einen Stoppauftrag bei 9 setzen, so dass, wenn er auf diese Ebene handelt, die Bestellung wirksam wird Marktordnung. Um klar zu sein, ist es nicht garantiert, dass die Bestellung bei 9 ausgeführt wird. Allerdings garantiert es, dass die Aktie verkauft wird. Wenn die Verkäufer reichlich vorhanden sind, könnte der Preis, bei dem die Bestellung ausgeführt wird, viel niedriger sein als 9. Die Bottom Line Die Bid-Ask-Spread ist im Wesentlichen eine Verhandlung im Gange. Um erfolgreich zu sein, müssen die Händler bereit sein, einen Stand zu nehmen und im Bid-Ask-Prozess durch Limit Orders zu gehen. Durch die Ausführung einer Marktordnung ohne Bedenken für die Bid-Ask und ohne auf eine Grenze zu bestehen, bestätigen die Händler im Wesentlichen ein anderes Händler-Gebot, die Schaffung einer Rendite für diesen Trader. Wenn Sie wollen, um reich zu bekommen bei einem Startup, Youd Better Fragen Sie diese Fragen Vor der Annahme der Job-Daumen nach oben, nachdem Yext eine große 27 Millionen Runde der Finanzierung angekündigt hat. Aber diese Mitarbeiter haben wahrscheinlich keine Ahnung, was das für ihre Aktienoptionen bedeutet. Daniel Goodman über Business Insider Als Bryan Goldbergs erste Startup, Bleacher Report, verkauft für mehr als 200 Millionen, Mitarbeiter mit Aktienoptionen reagiert auf eine von zwei Möglichkeiten: Einige Völker Reaktionen waren wie, Oh mein Gott, das ist mehr Geld als ich je konnte Haben sich vorgestellt, Goldberg sagte zuvor Business Insider in einem Interview über den Verkauf. Manche Leute waren wie, das ist es, dass du nie wusste was es sein würde. Wenn youre ein Angestellter bei einem Startup nicht ein Gründer oder ein Investor und Ihr Unternehmen gibt Ihnen Aktien, werden Sie wahrscheinlich am Ende mit Stammaktien oder Optionen auf Stammaktien. Stammaktien können Sie reich machen, wenn Ihr Unternehmen öffentlich geht oder zu einem Preis pro Aktie gekauft wird, der deutlich über dem Ausübungspreis Ihrer Optionen liegt. Aber die meisten Mitarbeiter erkennen nicht, dass Stammaktien nur aus dem Pot des Geldes bezahlt werden, nachdem die Vorzugsaktionäre ihren Schnitt genommen haben. Und in einigen Fällen können Stammaktienspartner feststellen, dass Vorzugsaktionäre so gute Konditionen erhalten haben, dass die Stammaktie nahezu wertlos ist, auch wenn das Unternehmen für mehr Geld verkauft wird, als die Anleger in sie investieren. Wenn Sie ein paar kluge Fragen stellen, bevor Sie ein Angebot annehmen, und nach jeder aussagekräftigen Runde von neuen Investitionen, müssen Sie nicht über den Wert oder das Fehlen davon von Ihren Aktienoptionen überrascht sein, wenn ein Startup beendet wird. Wir haben einen aktiven New York City Venture Capitalist gefragt, der im Vorstand einer Reihe von Startups sitzt und regelmäßig Termblätter entwirft, welche Fragen Mitarbeiter ihre Arbeitgeber stellen sollten. Der Investor bat nicht, benannt zu werden, aber war glücklich, die Innenschaufel zu teilen. Heres, was intelligente Leute über ihre Aktienoptionen fragen: 1. Fragen Sie, wie viel Eigenkapital Sie auf einer voll verwässerten Basis angeboten werden. Manchmal werden Unternehmen Ihnen nur die Anzahl der Aktien erzählen, die Sie bekommen, was völlig bedeutungslos ist, weil das Unternehmen eine Milliarde Aktien haben könnte, sagt der Venture-Kapitalist. Wenn ich nur sage, du wirst 10.000 Aktien bekommen, es klingt wie eine Menge, aber es kann tatsächlich eine sehr kleine Menge sein. Stattdessen fragen, welcher Prozentsatz des Unternehmens diese Aktienoptionen repräsentieren. Wenn Sie es auf einer vollständig verwässerten Basis fragen, bedeutet dies, dass der Arbeitgeber alle Bestände berücksichtigen muss, die das Unternehmen in der Zukunft verpflichtet hat, nicht nur die Bestände, die bereits ausgegeben wurden. Es berücksichtigt auch den gesamten Optionspool. Ein optionaler Pool ist Bestand, der beiseite gesetzt wird, um Anfänger zu stimulieren. Ein einfacher Weg, um die gleiche Frage zu stellen: Welcher Prozentsatz des Unternehmens meine Aktien tatsächlich vertreten 2. Fragen Sie, wie lange die Firma Option Pool dauern wird und wie viel mehr Geld das Unternehmen wahrscheinlich zu erhöhen, so dass Sie wissen, ob und wann Ihr Eigentum Könnte verdünnt werden Jedes Mal, wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, werden die derzeitigen Aktionäre verwässert, was bedeutet, dass der Prozentsatz des Unternehmens, den sie besitzen, abnimmt. Über viele Jahre, mit vielen neuen Finanzierungen, kann ein Eigentumsanteil, der groß angefangen hat, auf einen kleinen Prozentsatz verdünnt werden (auch wenn sein Wert erhöht werden kann). Wenn das Unternehmen youre Beitritt wahrscheinlich ist, um viel mehr Geld in den nächsten Jahren zu erhöhen, deshalb sollten Sie davon ausgehen, dass Ihr Einsatz wird erheblich im Laufe der Zeit verdünnt werden. Einige Unternehmen erhöhen ihre Options-Pools auch auf Jahresbasis, was auch die bestehenden Aktionäre verdünnt. Andere beiseite legen einen groß genug Pool, um ein paar Jahre zu dauern. Option Pools können vor oder nach einer Investition in das Unternehmen gepumpt werden. Fred Wilson von Union Square Ventures möchte für Pre-money (Pre-Investment) Option Pools, die groß genug sind, um die Einstellung und Retention Bedürfnisse des Unternehmens zu finanzieren, bis die nächste Finanzierung zu fragen. Der Investor, mit dem wir gesprochen haben, erklärte, wie die Optionspools oft von Investoren und Unternehmern zusammengestellt werden: Die Idee ist, wenn ich in dein Unternehmen investiere, dann sind wir beide einverstanden: Wenn wir von dort nach dort kommen würden, würden wir haben Um diese vielen Leute zu mieten. So schaffen wir ein Eigenkapital. Ich glaube, ich muss wohl 10, 15 Prozent der Firma verschenken, um dorthin zu gelangen. Das ist der option pool. 3. Als nächstes solltest du herausfinden, wie viel Geld das Unternehmen erhoben hat und zu welchen Bedingungen. Wenn ein Unternehmen Millionen von Dollar anhebt, klingt es wirklich cool. Aber das ist kein freies Geld, und es kommt oft mit Bedingungen, die Ihre Aktienoptionen beeinflussen können. Wenn Im ein Mitarbeiter, der eine Firma beitritt, was ich hören möchte, ist du havent eine Menge Geld und seine gerade Vorzugsaktie, der Investor sagt. Die gebräuchlichste Art der Investition kommt in Form von Vorzugsaktien, die sowohl für Angestellte als auch für Unternehmer gut ist. Aber es gibt verschiedene Aromen von Vorzugsaktien. Und der endgültige Wert Ihrer Aktienoptionen hängt davon ab, welche Art Ihr Unternehmen ausgestellt hat. Hier sind die häufigsten Arten von Vorzugsaktien. Gerade bevorzugt In einem Ausstieg werden Vorzugsaktienbeteiligungen bezahlt, bevor Stammaktien (Mitarbeiter) einen Cent bekommen. Der Bargeld für den Vorzug geht direkt in die Venture-Capitalisten-Taschen. Der Investor gibt uns ein Beispiel: Wenn ich 7 Millionen in Ihr Unternehmen investiere und Sie für 10 Millionen verkaufen, werden die ersten 7 Millionen zu kommen, um zu bevorzugen und der Rest geht auf Stammaktien. Wenn die Inbetriebnahme für irgendetwas über den Umwandlungspreis (in der Regel die Post-Geld-Bewertung der Runde) verkauft, bedeutet dies, dass ein einfacher Vorzugsaktionär einen beliebigen Prozentsatz der Gesellschaft erhält, die sie besitzen. Teilnehmende bevorzugte Teilnahme bevorzugt kommt mit einer Reihe von Begriffen, die die Höhe des Geldes erhöhen bevorzugte Inhaber erhalten für jede Aktie in einem Liquidationsereignis. Teilnehmende Vorzugsaktien stellen eine Dividende für Vorzugsaktien vor, die bei der Inbetriebnahme Stammaktien trifft. Anleger mit teilnehmender Bevorzugung erhalten ihr Geld zurück während eines Liquidationsereignisses (genau wie Vorzugsaktien), plus eine vorherige Dividende. Teilnehmende Vorzugsaktie wird in der Regel angeboten, wenn ein Anleger nicht glaubt, dass das Unternehmen so viel wert ist wie die Gründer glauben, dass es so ist, dass sie damit einverstanden sind, zu investieren, um das Unternehmen herauszufordern, groß genug zu werden, um die Bedingungen der teilnehmenden Vorzugsberechtigung zu rechtfertigen und zu verfinstern, Aktieninhaber. Die untere Zeile mit der Teilnahme bevorzugt ist, dass, sobald die bevorzugten Inhaber bezahlt worden sind, wird es weniger von dem Kaufpreis übrig für die gemeinsamen Aktionäre (d. h. Sie). Mehrfache Liquidation Präferenz Dies ist eine andere Art von Begriff, der bevorzugte Inhaber helfen kann und Schraube Common-Stock-Inhaber. Im Gegensatz zu einer geraden Vorzugsaktie, die den gleichen Preis pro Aktie als Stammaktie in einer Transaktion über dem Preis abgibt, zu dem die Vorzugsaktie ausgegeben wurde, garantiert eine Mehrfachliquidationsvorgabe, dass bevorzugte Inhaber eine Rendite für ihre Anlage erhalten. Um das anfängliche Beispiel zu verwenden, würde statt einer Investoren, die 7 Millionen investiert haben, im Falle eines Verkaufs zurück zu ihnen kommen, eine 3X Liquidationspräferenz versprechen, dass die bevorzugten Inhaber die ersten 21 Millionen eines Verkaufs erhalten. Wenn das Unternehmen für 25 Millionen verkauft, mit anderen Worten, die bevorzugten Inhaber würden 21 Millionen bekommen, und die Stammaktionäre müssten 4 Millionen teilen. Eine mehrfache Liquidationspräferenz ist nicht sehr häufig, es sei denn, ein Startup hat gekämpft und Investoren verlangen eine größere Prämie für das Risiko, das sie nehmen. Unser Anleger schätzt, dass 70 aller Venture-backed Startups gerade Vorzugsaktien haben, während etwa 30 eine Struktur auf dem Vorzugsaktien haben. Hedge-Fonds, diese Person sagt, oft gerne große Bewertungen für die Teilnahme Vorzugsaktien bieten. Sofern sie nicht ausserordentlich in ihren Geschäften zuversichtlich sind, sollten sich Unternehmer von Versprechen hüten, wie ich es mir vorstellen möchte, dass die Teilnahme bevorzugt ist und sie bei 3x Liquidation verschwinden, aber ich investiere in eine Milliarden-Dollar-Bewertung. In diesem Szenario glauben die Anleger offensichtlich, dass das Unternehmen diese Bewertung nicht erreichen wird. In diesem Fall erhalten sie 3X ihr Geld zurück und können die Inhaber von Stammaktien auslöschen. 4. Wie viel, wenn überhaupt, Schulden hat das Unternehmen erhöht. Schuld kann in Form von Venture-Schuld oder eine Wandelanleihe kommen. Es ist wichtig für die Mitarbeiter zu wissen, wie viel Schulden gibt es in der Firma, denn dies muss an Investoren ausgezahlt werden, bevor ein Mitarbeiter einen Penny aus einem Ausstieg sieht. Beide Schulden und eine umwandelbare Note sind in Unternehmen, die sich sehr gut machen oder sind extrem beunruhigt. Beide erlauben es Unternehmern, ihre Firma zu veräußern, bis ihre Unternehmen höhere Bewertungen haben. Hier sind die gemeinsamen Vorkommen und Definitionen: Debt Dies ist ein Darlehen von Investoren und das Unternehmen muss es zurückzahlen. Manchmal Unternehmen erhöhen eine kleine Menge von Venture-Schulden, die für eine Menge von Zwecken verwendet werden können, aber die häufigste Zweck ist es, ihre Landebahn zu verlängern, so dass sie eine höhere Bewertung in der nächsten Runde erhalten können, sagt der Investor. Wandelanleihe Dies ist eine Schuld, die dazu bestimmt ist, zu einem späteren Zeitpunkt und höherem Aktienkurs in Eigenkapital umzuwandeln. Wenn eine Inbetriebnahme sowohl Schulden als auch eine Wandelanleihe erhoben hat, muss es eventuell eine Diskussion zwischen Investoren und Gründern geben, um festzustellen, welche sich im Falle eines Austritts zuerst bezahlt macht. 5. Wenn das Unternehmen eine Reihe von Schulden angehoben hat, sollten Sie fragen, wie die Auszahlungsbedingungen im Falle eines Verkaufs funktionieren. Wenn youre bei einer Firma, die eine Menge Geld erhoben hat, und Sie wissen, dass die Begriffe etwas anderes als gerade Vorzugsaktien sind, sollten Sie diese Frage stellen. Sie sollten genau fragen, was Verkaufspreis (oder Bewertung) Ihre Aktienoptionen beginnen, in das Geld zu sein, wobei zu beachten, dass Schulden, Wandelanleihen und Struktur oben auf Vorzugsaktien diesen Preis beeinflussen. JETZT UHR: Apfel schlich sich in einem lästigen neuen Feature in seinem neuesten iPhone iOS Update aber theres auch ein upside Wenn Sie wollen, um reich an einem Startup, Youd Better Fragen diese Fragen vor der Annahme der Job
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